政策解讀 | “國(guó)際油價(jià)超130美元后國(guó)內(nèi)油價(jià)暫不上調(diào)”意味著什么？

　　高油價(jià)當(dāng)前，國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制中的“天花板”限制迎來(lái)更為明確的政策“補(bǔ)丁”。財(cái)政部官網(wǎng)6月29日公布的《財(cái)政部 國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于做好國(guó)際油價(jià)觸及調(diào)控上限后實(shí)施階段性價(jià)格補(bǔ)貼有關(guān)工作的　通知》（下稱《通知》）稱，為保障成品油安全穩(wěn)定供應(yīng)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，減輕消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格高于國(guó)家規(guī)定的成品油價(jià)格調(diào)控上限時(shí)，成品油價(jià)格階段性不再上調(diào)，中央財(cái)政對(duì)煉油企業(yè)給予相應(yīng)價(jià)格補(bǔ)貼。

　　《通知》明確，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格高于調(diào)控上限（每桶130美元）時(shí)，對(duì)煉油企業(yè)實(shí)行階段性價(jià)格補(bǔ)貼，政策持續(xù)時(shí)間暫按兩個(gè)月掌握，后續(xù)如國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格繼續(xù)高于國(guó)家規(guī)定的成品油價(jià)格調(diào)控上限，將提前明確相關(guān)調(diào)控政策。煉油企業(yè)指的是境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口汽、柴油的成品油生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，包括“三桶油”旗下煉廠、民營(yíng)煉廠等。

　　財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委最新《通知》的出臺(tái)，本質(zhì)上是在高油價(jià)周期未雨綢繆，為國(guó)際油價(jià)一旦突破調(diào)控上限提供了階段性操作細(xì)則。從內(nèi)容來(lái)看，國(guó)際油價(jià)突破上限后國(guó)內(nèi)油價(jià)不再上調(diào)，是為了減輕下游用　　戶和消費(fèi)者負(fù)擔(dān)；對(duì)煉油企業(yè)給予階段性補(bǔ)貼，是為了保護(hù)煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性，保障成品油安全穩(wěn)定供應(yīng)。高油價(jià)下國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格如何調(diào)整？其實(shí)早有相關(guān)規(guī)定。我國(guó)石油外采比例超過(guò)70%，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格機(jī)制，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格（成品油調(diào)價(jià)日前10個(gè)工作日的平均價(jià)格）變動(dòng)，每10個(gè)工作日調(diào)整一次。這套聯(lián)動(dòng)機(jī)制帶有俗稱的“天花板”和“地板”價(jià)限制。國(guó)家發(fā)改委2016年1月發(fā)布進(jìn)一步完善成品油價(jià)格形成機(jī)制的通知，其中包括對(duì)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制設(shè)置調(diào)控上下限：當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)高于每桶130美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不提或少提；低于40美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不降低；在40-130美元之間運(yùn)行時(shí)，按機(jī)制正常調(diào)整，該漲就漲，該降就降。之所以要設(shè)置調(diào)控上下限，是由于我國(guó)既是石油進(jìn)口和消費(fèi)大國(guó)，也是石油生產(chǎn)大國(guó)，油價(jià)過(guò)高或過(guò)低都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。油價(jià)過(guò)高，會(huì)加大用油行業(yè)和消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。油價(jià)過(guò)低，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)能萎縮，削弱我國(guó)石油自給能力，不利于保障能源安全。據(jù)澎湃新聞了解，在實(shí)際運(yùn)行中，這套機(jī)制曾觸及“地板價(jià)”，但迄今未觸及過(guò)“天花板價(jià)”。在2016年的國(guó)際油價(jià)下跌中，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)曾因“地板價(jià)”機(jī)制出現(xiàn)“六連停”，未作調(diào)整。2020年疫情沖垮全球成品油需求導(dǎo)致價(jià)格大跌后，也曾觸及“地板價(jià)”。今年3月俄烏沖突爆發(fā)導(dǎo)致的國(guó)際油價(jià)飆漲中，布倫特原油期貨最高曾接近140美元/桶，但由于只是短暫的盤中價(jià)格，整個(gè)調(diào)價(jià)周期并未突破130美元?，F(xiàn)行的成品油價(jià)格政策有效減弱了國(guó)際油價(jià)大幅上漲的傳遞影響。據(jù)澎湃新聞測(cè)算，以某沿海一線城市為例，目前的92號(hào)汽油最高零售限價(jià)較今年初上漲了約27%，而國(guó)際油價(jià)在此期間上漲了48%。有網(wǎng)友說(shuō)，“2008年國(guó)際油價(jià)達(dá)到147美元/桶高點(diǎn)時(shí)，國(guó)內(nèi)92號(hào)汽油每升6.3元；2022年6月國(guó)際油價(jià)120美元/桶，國(guó)內(nèi)汽油已經(jīng)升至每升9元”。問(wèn)題到底出在哪？真的是“桶”貴了么？類似的觀點(diǎn)很吸引眼球，但實(shí)際上，兩者沒(méi)有直接可比性。除了油品升級(jí)外，兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的成品油定價(jià)機(jī)制不同，成品油消費(fèi)稅也經(jīng)歷了多輪上調(diào)。2008年國(guó)際原油價(jià)格大幅飆升、創(chuàng)下每桶147美元?dú)v史最高點(diǎn)后，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)并沒(méi)有隨國(guó)際油價(jià)暴漲而水漲船高，很大程度上是煉油企業(yè)在“買單”。中石化官方微信公號(hào)曾披露，2008年油價(jià)出現(xiàn)倒掛，原油價(jià)格大于成品油價(jià)格。為了不把高油價(jià)傳遞到各個(gè)行業(yè)引起全國(guó)物價(jià)上漲，國(guó)家和“三桶油”補(bǔ)貼高油價(jià)1652億元。本來(lái)要十幾元的油賣6.3元，每升油補(bǔ)貼了車主4-5元。由煉油企業(yè)“補(bǔ)貼”、消費(fèi)者享受低油價(jià)一定是好事嗎？也不是的。同樣是2008年，由于煉油業(yè)務(wù)虧損，造成地方煉廠停工停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)一度出現(xiàn)“油荒”現(xiàn)象。原油成本占煉油企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的80%以上，國(guó)際油價(jià)上漲直接增加了煉油成本，令煉廠開(kāi)工積極性持續(xù)受抑。一位資深成品油市場(chǎng)人士對(duì)澎湃新聞分析稱，《通知》對(duì)煉油企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，是兼顧生產(chǎn)者利益的需要。根據(jù)《通知》，對(duì)煉油企業(yè)的價(jià)格補(bǔ)貼以10個(gè)工作日（與成品油調(diào)價(jià)窗口期相對(duì)應(yīng)）為一個(gè)周期計(jì)算，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為該周期內(nèi)汽、柴油最高零售價(jià)格應(yīng)調(diào)未調(diào)金額，符合條件的煉油企業(yè)均可按流程提出申請(qǐng)?！叭绻麌?guó)際油價(jià)持續(xù)處于高位，達(dá)到調(diào)控上限后成品油價(jià)不再上調(diào)，那么煉油企業(yè)高漲的原料成本無(wú)法向下游零售端傳導(dǎo)，將導(dǎo)致企業(yè)成本負(fù)擔(dān)加重，持續(xù)擠壓煉油利潤(rùn)空間甚至出現(xiàn)虧損?！痹撊耸空J(rèn)為，盡管今年國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工負(fù)荷低于去年，但由于成品油出口下降，國(guó)內(nèi)油品保供無(wú)虞。這一觀點(diǎn)也得到第三方數(shù)據(jù)支撐。據(jù)大宗商品資訊機(jī)構(gòu)金聯(lián)創(chuàng)獲悉，7月中國(guó)汽柴煤預(yù)計(jì)出口量111.2萬(wàn)噸。其中，汽油27.5萬(wàn)噸，柴油14.1萬(wàn)噸，航煤69.6萬(wàn)噸。與6月預(yù)計(jì)出口量對(duì)比來(lái)看，汽油環(huán)比大幅下跌80%，柴油下跌12%，僅航煤上漲7%，總量跌幅近半。與去年同期實(shí)際出口量相比，汽、柴、煤全線下跌，同比跌幅分別為63%、90%、5%，總量同比跌幅約六成。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)下，短期內(nèi)國(guó)際原油或高位寬幅震蕩運(yùn)行為主，國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)成本依舊居高難下，或基于保證國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)安全的角度考慮，成品油出口政策重新收緊。有觀點(diǎn)認(rèn)為，《通知》的推出，意味著國(guó)際油價(jià)大概率即將沖破130美元。目前看尚有一段距離，截至6月29日收盤，紐約商品交易所8月交貨的WTI原油期貨價(jià)格下跌1.98美元，收于每桶109.78美元；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.72美元，收于每桶116.26美元。

　　展望后市

　　由于短期內(nèi)全球原油市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面難改，業(yè)內(nèi)較為普遍的觀點(diǎn)是，油價(jià)前景仍偏向走高，不排除短期油價(jià)超過(guò)歷史最高水平的可能性。